股票推荐的依据是什么 深圳白牌耳机背后“大佬”欲上市 杰理科技拟募超10亿或刷新北交所新高

北交所的上市融资畛域记载有望被刷新。

日前，珠海市杰理科技股份有限公司（下称“杰理科技”）的北交所上市苦求获取受理。

此番，杰理科技拟刊行不杰出0.33万股以召募10.80亿元，投向“智能无线音频工夫”、“智能衣裳芯片”等多个神情的升级及产业化竖立。

一朝成行，杰理科技或将创造北交所开市以来最高的融资畛域记载。

杰理科技的上风源自功绩畛域。

动作一家芯片策画企业，杰理科技主要为白牌（非有名品牌及未贴牌居品）等提供蓝牙音频芯片居品，2023年收入接近30亿元。

不外争议相同存在。递交上市苦求前的2022年、2023年，杰理科技的分成金额共计也曾达到3亿元。

第四度冲刺

每年的12月，王人是IPO受理的旺季。

但受到审核节律放缓的影响，本年12月沪深阛阓略显冷清，结尾12月26日暂未有IPO受理神情挂网。

比拟之下，北交所的IPO受理较为活跃，12月以来已采用理7单神情的上市苦求。

7单神情的功绩畛域王人远在北交所上市公司的平均水平之上。

2023年收入、归母净利润中位值离别为12.17亿元、1.01亿元，同时262家北交所上市公司相应财务宗旨中位值仅为3.75亿元、0.4亿元。

这当中，杰理科技的功绩发达颇为杰出，2023年收入、归母净利润离别高达29.31亿元、6.23亿元。

但是杰理科技曾欲三度冲刺沪深IPO，但王人以失败完了。

2017年，杰理科技首度向证监会递交了主板IPO苦求，文书期内的2016年净利润就也曾杰出1亿元，但IPO在审时刻其中枢工夫东谈主员因竞业契约遭到此前任职公司的告状，导致杰理科技不得不主动猬缩。

次年，杰理科技再度向主板IPO发起了冲刺，但这次却又因为审计机构正中珠江遭到立案拜谒，给IPO的鼓吹带来更多不信托性而撤回陈诉材料。

2021年，杰理科技新第三次冲刺IPO选在了创业板，但是受到功绩下滑的影响以及现场督导压力下，再度撤回。

五年时刻三度闯关沪深IPO均无疾而终后，杰理科技此番终于对准了北交所。

事实上，此番受理相同不易。

本年9月，广东证监局曾集中股转系统对杰理科技进行现场查验，实践包括了措置法式性、内限度度完备性、信披质料等。

整改后，杰理科技于11月15日向北交所递交了上市苦求，但直至12月23日其受理事项才得以挂网，远隔了35天，这一度激励阛阓对其苦求能否被受理的揣摸。

这如实不同寻常。

信风（ID:TradeWind01）选藏到，与杰理科技同月被受理的其余6单北交所上市神情，祺龙海洋、顶立科技等公司从递交苦求到受理仅相距半个月傍边。

尽管功绩发达杰出，但杰理科技此番上市如实靠近一定的阛阓争议。

一方面，杰理科技募资额并不算低。

此番上市拟召募10.8亿元投向“智能无线音频工夫升级及产业化”等多个神情的竖立。

若最终能以该募资额刊行，有可能创造北交所的历史。信风（ID:TradeWind01）以上市日统计Wind数据，北交所开市以来上市募资畛域最高的公司系安达科技（830809.BJ），可达到6.50亿元。

近期获北交所上市委审议通过的开垦科技，募资额为10.17亿元，相同略低于杰理科技。

另一方面，2022年、2023年，杰理科技曾大手笔分成1亿元、2亿元，离别占当期归母净利润的比例达到32.1%、29.65%。

白牌耳机“幕后玩家”

动作一家集成电路策画企业，杰理科技的中枢居品系统级芯片（SoC），主要用于蓝牙音频、智能衣裳、智能物联结尾等畛域。

蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片系主要收入来源，2023年离别创收16亿元、6.48亿元，占比离别为54.59%、22.12%。

杰理科技的蓝牙音频（耳机和音箱）出货量最初于同行。

2021年至2023年，杰理科技的蓝牙音频芯片销量共计高达46.59亿颗，杰出同时的可比公司恒玄科技（688608.SH）、中科蓝讯（688332.SH）、炬芯科技（688049.SH）、博通集成（603068.SH）和泰凌微（688591.SH）5家公司39.24亿颗的销量之和。

但从单颗蓝牙音频芯片的价钱来看，杰理科技的居品显著处于低端。

2023年，杰理科技的蓝牙耳机芯片和蓝牙音箱芯片价钱离别为1.22元/颗、1.17元/颗，同时恒玄科技的等闲蓝牙音频芯片可达到4.06元/颗，基本是杰理科技的3倍以上。

这或者和客户类型关系。

杰理科技的结尾客户障翳了较多白牌厂家，这当中还有居品最终被用于外贸出口寰宇。

华强北厂家恰是杰理科技的主要客源。2021年至2023年，深圳离别为杰理科技孝敬了23.82亿元、21.96亿元和28.02亿元，占比均在9成以上。

即便如斯，杰理科技的利润率并不输给同行。

2023年，杰理科技的销售净利率为21.26%，杰出同时恒玄科技等5家同行公司中位值13.44个百分点。

这和杰理科技主攻低端居品，研发压力较低关系。

2023年，杰理科技的研发用度率为9.4%，低于同行高达27.6%的均值。

不仅如斯，杰理科技的销售畛域远高于同行，这是其净利率发达优异的上风来源。

2023年，杰理科技的收入为29.31亿元，是同行均值的2.67倍。

从结尾阛阓来看，当今蓝牙耳机的出货量仍在不休擢升，这或者带来了更多增长能源。

Canalys数据流露，2024年第三季度，寰宇蓝牙耳机阛阓出货量高达9230万台，同比增长了15%。

三季报流露，2024年前三季度杰理科技的收入、归母净利润离别也曾达到23.04亿元、6.07亿元，离别同比增长了8.81%、50.53%。

可不雅的功绩畛域以及后续的增长后劲，或者亦然杰理科技卡壳上市陈诉步调1个多月后，最终得以受理的原因。

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